DeepSeek PreIPO
项目介绍
DeepSeek PreIPO 是 Tsukuyomi Capital 围绕 DeepSeek 企业估值提供的链上合成资产产品。DPSK 资产份额以 USDC 作为抵押，通过底层合成市场的价格发现与资金费机制，让参与者表达对 DeepSeek 上市前估值的预期。DPSK 是资金池的可转让份额，其净值随底层仓位盈亏、资金费和交易成本变化，认购成功后直接发放至用户钱包。项目采用权威金融媒体新闻经治理复核形成估值参考，初始参考按 890 亿美元估计，市场仍可自主形成价格。DPSK 不代表 DeepSeek 股权，不承诺自动换股、保本或固定收益，也不由 DeepSeek 公司发行、授权或担保。
链上信息
查看合约机制、地址与钱包
HyperEVM · Chain ID 999。以下为协议运行机制、当前主网合约与项目钱包公开清单；已部署与待部署组件分别标注。
运行机制
DeepSeek PreIPO 采用持续、逐笔执行的抵押认购方式。用户使用 HyperEVM 上的原生 USDC，通过认购合约确认金额、最低实际到账份额、底层最低成交量、有效期及条款后发起交易。全部认购 USDC 进入固定底层金库，金库在真实 Curie 与 Uniswap V3 交易体系中建立相应多头敞口，再依据本笔实际增加的净资产和已有份额情况铸造 DPSK。资金转入、底层成交、份额铸造与分配在同一笔认购中执行；若实际流动性、保证金、政策门槛或用户成交保护不满足，认购整体回滚。每笔最低认购为 0.01 USDC，不设固定募集硬顶或单钱包累计上限，但实际成交规模仍受市场容量和风险约束。
DPSK 是资金池的可转让份额，其净值由金库实际资产、仓位盈亏、资金费和交易费用共同决定。每笔实际总铸造份额中，用户取得 90%，创始团队取得 10%；团队奖励是有抵押的份额分配，不是额外无抵押增发，也不是直接提走 10% 的 USDC。团队每笔奖励从该笔认购成功起分别锁定 90 天，到期后一次性释放到固定接收钱包。忽略费用和价格影响时，用户投入 1,000 USDC 后取得的初始个人份额净值约为 900 USDC，其余约 100 USDC 对应团队锁仓份额，不能将该发行结构理解为用户始终保有等额本金。
新闻估值参考指数、底层合成市场价格、DPSK 份额净值和 HyperSwap 现货成交价是不同数值。初始企业估值按项目方指定的 890 亿美元估计，对应参考指数 89 USD，并非固定认购价格或已经核验的融资交割估值。后续更新依据规则允许的权威媒体报道，由治理提交证据并复核，不是网页抓取后未经审核地即时改价。常规更新至少复核 48 小时，较前次变化超过 25% 的更新至少复核 7 天并需额外确认，生效后设 1 小时冷却期；新闻超过 180 天未更新，或发生争议、暂停与迁移时，新增风险敞口受到限制。市场可持续反映参与者对未来估值的判断，资金费不构成固定价格带或兑付承诺。
底层市场通过交易与资金费连接多头持仓和做市流动性。当前底层交易手续费为 0.1%，其中 70% 分配给 LP，30% 进入协议保险储备；资金费按时间连续结算，日上限为参考指数名义额的正负 0.1%，不是每 8 小时收取。用户可自愿将 USDC 存入自己的底层保证金账户参与做市，并承担交易、资金费、清算和流动性损失；这一行为与认购 DPSK 分开，不会自动获得 DPSK。LP 入口同样要求估值、冷却及市场稳定性等门槛通过。HyperSwap 的 DPSK / USDC 现货池使用独立的 USDC 和已经取得的 DPSK，现货交易自身不产生底层资金费，也不能挪用认购抵押金或锁仓团队份额建立现货流动性。
持有人可转让 DPSK，或按合约规则销毁自己的份额，按比例关闭底层仓位并提取实际可用 USDC；退出金额受当时净资产、成交价格和可兑现流动性影响。移除底层 LP 可能留下普通交易仓位，需要依保证金规则处理后才能提取全部可用资金。现实 IPO 需要治理核验，不会自动使 DPSK 变成股票；终止规则允许捕获底层市场当时的 30 分钟均价并暂停，等待 5 天后按捕获价格现金关市，最终偿付仍取决于实际资产。治理采用四个 2/3 多签，签名密钥由同一项目方控制，不构成独立治理；当前合约未完成独立审计。现阶段仅治理与新闻估值相关合约已部署，交易核心、DPSK 和认购入口仍待后续部署，认购及 LP 入金均未开放。
合约地址
下载完整公开清单当前项目部署记录与外部协议地址。地址可以在区块浏览器核对；部署记录不是独立审计报告。
| 合约 / 状态 | HyperEVM 地址 |
|---|---|
| SafeSingleton项目合约 · 主网已部署 | 0xa53171a8d95Cf45894DFb3b1406B2b0e599D90bA |
| SafeProxyFactory项目合约 · 主网已部署 | 0x5750DAc369BFC6e5357E5fbc2eC4083A66E54ee4 |
| NewsValuationOracle项目合约 · 主网已部署 | 0x7Adc4e51A170F3015E3118E68a128e166Fd038bE |
| Safe · 估值提交治理多签 · 主网已部署 | 0x086f53210D5a7F9560F1f91373463395B254a2e4 |
| Safe · 估值复核治理多签 · 主网已部署 | 0xF2B1cef32fCdb969f67a36daD8E16010A50855Dc |
| Safe · 争议裁决治理多签 · 主网已部署 | 0xC0A735a2211619AD4c226107Ce06d108E31F9a91 |
| Safe · 暂停与终止治理多签 · 主网已部署 | 0x4E849720137c4F72Ae42F7f413726a0EE3858C7a |
| Circle 原生 USDC外部抵押资产 · 外部已存在合约 | 0xb88339CB7199b77E23DB6E890353E22632Ba630f |
| HyperSwap V2 Factory外部协议 · 外部已存在合约 | 0x724412C00059bf7d6ee7d4a1d0D5cd4de3ea1C48 |
| HyperSwap V2 Router外部协议 · 外部已存在合约 | 0xb4a9C4e6Ea8E2191d2FA5B380452a634Fb21240A |
查看全部待部署合约与实现
DPSK、认购入口和交易核心将在后续阶段部署。这里不使用本地分叉地址或未经确认的预测地址。
| 合约 / 状态 | HyperEVM 地址 |
|---|---|
| UniswapV3Factory交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| ClearingHouseConfigImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| ClearingHouseConfig交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| BaseTokenImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| BaseToken交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| QuoteTokenImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| QuoteToken交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| MarketRegistryImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| MarketRegistry交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| OrderBookImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| OrderBook交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| AccountBalanceImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| AccountBalance交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| InsuranceFundImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| InsuranceFund交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| ExchangeImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| Exchange交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| VaultImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| Vault交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| CollateralManagerImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| CollateralManager交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| ClearingHouseImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| ClearingHouse交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| DelegateApprovalImplementation不可变实现 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| DelegateApproval交易核心 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| marketPool发行与市场 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| DPSK发行与市场 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| ContinuousSubscription发行与市场 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| MarketExitController发行与市场 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| RollingFounderVesting发行与市场 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
| HyperSwap DPSK / USDC发行与市场 · 待部署 | 待部署 · 地址未生成 |
项目钱包地址
治理采用四个 2/3 Safe，签名密钥由同一项目方控制，不构成独立治理。以下钱包不是用户认购收款地址；认购仅通过正式认购合约执行。
| 用途 / 控制方式 | 钱包公开地址 |
|---|---|
| 部署 GasEOA | 0x8B70105FabBe81aeaFA79cf8e08B3507FA11F721仅用于部署 Gas，不是认购收款地址 |
| 团队奖励接收EOA | 0x33Ddf5265A927C7fE8701fFfE7787B659B3d7A35备注：上海月读金融科技有限公司持有（项目方声明） |
| 估值提交多签Safe 2/3 | 0x086f53210D5a7F9560F1f91373463395B254a2e43 个签名人中的 2 个；同一项目方控制 |
| 估值复核多签Safe 2/3 | 0xF2B1cef32fCdb969f67a36daD8E16010A50855Dc3 个签名人中的 2 个；同一项目方控制 |
| 争议裁决多签Safe 2/3 | 0xC0A735a2211619AD4c226107Ce06d108E31F9a913 个签名人中的 2 个；同一项目方控制 |
| 暂停与终止多签Safe 2/3 | 0x4E849720137c4F72Ae42F7f413726a0EE3858C7a3 个签名人中的 2 个；同一项目方控制 |
查看全部 12 个治理签名钱包
| 用途 / 控制方式 | 钱包公开地址 |
|---|---|
| 估值提交签名 1EOA | 0x39eA47dd9293cB5c50e1D4031570c047E35e0a58项目方控制的治理签名钱包 |
| 估值提交签名 2EOA | 0xe1854cA262aaB542B0C40Cc89c9010a27A3A3513项目方控制的治理签名钱包 |
| 估值提交签名 3EOA | 0xd24745c56D0994CD9A09E5897266dD95B3c83Ef0项目方控制的治理签名钱包 |
| 估值复核签名 1EOA | 0x9aD860ecACCa61135996B81Bb70Fd976C4503621项目方控制的治理签名钱包 |
| 估值复核签名 2EOA | 0xA76b5CC7E63e76A481E9Ea06ACf2d054c15b401E项目方控制的治理签名钱包 |
| 估值复核签名 3EOA | 0x1fb8196FB0e7bc28aCcb622b8f1631073AF3C802项目方控制的治理签名钱包 |
| 争议裁决签名 1EOA | 0xDb8732b0410Ea1E9676364D6Aea56f89e955a84B项目方控制的治理签名钱包 |
| 争议裁决签名 2EOA | 0x4AfFF4895EA14e0c905c1367e5C8937AA65d2d6f项目方控制的治理签名钱包 |
| 争议裁决签名 3EOA | 0x9043Ede9F8234316C6455837f3a957FFeB1A1c1A项目方控制的治理签名钱包 |
| 暂停与终止签名 1EOA | 0x54A6d1D97D5931BC5b18a0Fe351195bB1FB97A0A项目方控制的治理签名钱包 |
| 暂停与终止签名 2EOA | 0xb690590059fd020AD7bE69e19F6D98Ce7bACb563项目方控制的治理签名钱包 |
| 暂停与终止签名 3EOA | 0x3096DFc8CFA09e7f9E4CCEeeb79D1aDAAbcb1455项目方控制的治理签名钱包 |
风险提示
- DeepSeek 的上市计划、时间及最终估值均存在不确定性。DPSK 没有自动换股安排，企业上市、并购或重组也不构成按股票价格退出的承诺。
- 目标企业的业务、融资或经营状况出现变化时，市场对其估值的判断可能大幅下降。即使企业没有破产，DPSK 持有人也可能遭受损失，极端情况下可能损失全部投入。
- 合成资产与加密资产市场可能出现剧烈波动、买卖深度不足或市场价格偏离资产净值的情况。认购成功不代表能够随时卖出或按投入金额赎回。
- 参与者应自行评估资金来源和承受损失的能力，理解链上钱包、智能合约、保证金交易、资金费及流动性风险。请在充分了解产品之后决定是否参与。
- 技术故障、外部协议异常、稳定币脱锚以及适用规则或市场环境变化，均可能影响认购、交易和退出。当前合约尚未经过独立安全审计，开发测试不能替代审计。
- 认购 USDC 全部进入固定底层金库作抵押，项目方没有本金管理提款入口；但抵押安排不等于保本或偿付保证。底层仓位仍可能产生交易损失、资金费支出和清算损失。
- 每笔实际铸造 DPSK 的 90% 归认购者，10% 归创始团队并从该笔认购起锁定 90 天。忽略交易成本，投入 1,000 USDC 后，认购者初始份额净值约为 900 USDC；团队解锁后的转让、出售或赎回可能影响市场。
- 890 亿美元是项目方启动估计，不是已完成融资的核验估值。新闻资料可能存在信息滞后、口径差异或解释错误，治理复核不能消除这些风险；治理密钥由同一项目方控制，不构成独立治理。
- DPSK 是合成资产资金池份额，不是 DeepSeek 股权，不提供股东权利、分红权或 IPO 配售权。本项目与 DeepSeek 没有发行或授权关系，名称和官方 Logo 的使用不代表 DeepSeek 背书。
- 认购可因估值复核、流动性不足、暂停或迁移而停止。IPO 需要现实事件核验；现金关市依规则捕获市场均价并等待执行，实际退出仍取决于可用资产与偿付能力，不保证本金或固定收益。
FAQ
什么是 DPSK 资产份额？
DPSK（DeepSeek PreIPO）是 HyperEVM 上合成资产多头资金池的可转让 ERC-20 份额，由 Tsukuyomi Capital 独立提供。它不代表 DeepSeek 股权，也不是由 DeepSeek 公司发行、担保或承诺回购的资产。
为什么参考估值、份额净值和市场价格可能不同？
启动参考估值为 890 亿美元，对应参考指数 89 USD；该数值是项目方估计，目前尚未链上生效。DPSK 净值根据资金池实际资产、仓位盈亏、资金费及交易成本计算，市场价格由交易形成，三者不保证一致。
本次认购的参与门槛和份额发放方式是什么？
每笔最低 0.01 USDC，不设单钱包累计认购上限和固定募集硬顶。合约开放且风险条件通过后，每笔独立执行：90% 的实际铸造份额直接发到认购钱包，10% 进入团队锁仓。
认购未成功，资金如何处理？
认购交易执行失败时，USDC 转账、份额铸造和团队奖励会整体回滚。已支付的网络费不退回；之前单独完成的 USDC 授权不会自动撤销，但授权本身不会转走认购金额。
DPSK 发放后，如何交易或退出？
DPSK 可以在 HyperEVM 钱包间转让，也可按合约规则和实际可用流动性申请赎回。计划使用 HyperSwap V2 的 DPSK / USDC 现货交易池，实际开放情况与深度以链上交易池为准，目前尚未上线。
创始团队的 10% 奖励如何收取和解锁？
它从每笔实际铸造的总份额中分配，不是额外无抵押增发。每笔团队份额分别锁定 90 天，到期后一次性解锁；用户只获得本笔总份额的 90%，因此奖励会降低用户的初始个人净值。
什么情况下认购会被暂停或拒绝？
合约未启动、估值尚在复核或冷却期、新闻超过 180 天、治理暂停、迁移、实际流动性不足、入仓损失或成交保护触发，以及引擎存在未覆盖债务等情况，都可能导致认购不能执行。
如何处理融资估值更新，以及增发、拆股和合股？
估值更新须提交规则允许的权威媒体报道并经治理复核。DPSK 不是股票，企业拆股或合股不自动改变 DPSK 数量，也不产生股票兑换权；融资口径、币种及新闻证据按估值规则处理。
DPSK 有固定到期日吗？如果企业长期没有上市怎么办？
当前采用持续认购，没有固定到期日，拟在核验 IPO 后进入迁移，也可因风险停止新增敞口。不存在保证上市或保证回购的安排，长期未上市并不消除市场、资金费和流动性风险。
参与认购还需要承担哪些成本？
除了 10% 团队份额分配，还需承担 HYPE 网络费、底层交易费和实际价格影响。底层交易费当前为 0.1%；资金费按时间连续结算，日上限为参考指数名义额的 ±0.1%，并非每 8 小时收取。
如何把 DPSK 显示在自己的钱包中？
认购成功即直接到账，无需平台账户提现。主网部署后，可使用本页“添加 DPSK”请求钱包显示代币，名称为 DeepSeek PreIPO、符号 DPSK、18 位精度。实际名称和 Logo 的呈现仍取决于钱包软件。
如何为市场提供流动性？
底层做市与认购 DPSK 是分开的。用户自愿把 USDC 存入自己的保证金账户，获取做市权益并承担交易与资金费盈亏，不自动取得 DPSK；HyperSwap 现货池则需要独立的 USDC 和已取得的 DPSK。